3月21日晚间，年中中国神华发布了2024年年度报告及2024年度利润分配方案。国神2024年，华商公司实现营收3383.75亿元，品煤同比下降1.4%;净利润586.71亿元，计划同比下降1.7%;基本每股收益2.953元，产量同比下降1.7%。同比

对于业绩下滑，增长增长中国神华表示，煤炭报告期内，销量受煤炭市场供求关系影响，年中集团煤炭销售平均价格(不含税)为564元/吨，国神同比下降3.4%，华商煤炭业务收入同比下降。品煤同时，计划受煤制烯烃生产设备计划检修影响，集团聚乙烯、聚丙烯销售量同比分别下降8.8%、8.2%，煤化工业务收入同比下降。

其中第四季度，公司营业收入为844.8亿元，同比下降6.8%;归母净利润为126.0亿元，同比上升10.3%;扣非归母净利润为140.9亿元，同比下降6.4%。

中国神华在2024年度的经营业务保持稳定，煤炭生产和销售均实现了小幅增长。具体来看，商品煤产量3.271亿吨，同比增加0.8%;煤炭销量4.593亿吨，同比增长2.1%;二者均超出年度目标，分别完成了103.5%和105.5%。

在发电方面，总发电量为2232.1亿千瓦时，同比增长5.2%;总售电量2102.8亿千瓦时，同比增长5.3%。化工方面，聚乙烯销量33.22万吨，同比下降8.8%，聚丙烯销量31.36万吨，同比下降8.2%。

尽管面临煤炭销售价格和售电价格的下行压力，而化工产品销售也不理想，但中国神华2024年的经营效率依然得到有效维持。

毛利率方面，中国神华去年煤炭业务毛利率同比下降2个百分点至30%，发电业务毛利率同比下降0.6个百分点至16.3%，煤化工业务毛利率同比上升5.4个百分点至5.8%。

资源储备方面，截至2024年12月31日，中国标准下中国神华的煤炭保有资源量为343.6亿吨，较2023年底增加17.8亿吨;煤炭保有可采储量为150.9亿吨，较2023年底增加17.1亿吨;此外，2024年，中国神华采矿权范围调整和资源储量核实等共增加保有资源量约21.2亿吨。

年报还显示，截至2024年12月31日，公司总资产为6580.68亿元，较去年同期增长4.43%，其中货币资金1424.15亿元，应收账款124.66亿元，存货124.82亿元。

公司总负债为1541.16亿元，较去年同期增长1.55%，其中应付账款380.59亿元，预收账款7300.0万元。

截至2024年底，中国神华资产负债率23.4%，年末综合市值8221亿元。现金流方面，2024年公司经营活动产生的现金流量净额为922.48亿元，同比增长4.1%。

此外，作为A股市场高息股的代表，每一年中国神华的分红方案都备受市场关注。

中国神华披露的2024年分红方案显示，公司拟派发现金红利449.03亿元(含税)，占2024年度归属于公司股东净利润的76.5%，现金分红比例较2023年75.2%增长1.3个百分点。

值得一提的是，1月21日，中国神华曾发布“2025—2027年度股东回报规划”方案，公司拟将提高最低现金分红比例、适当增加分红频次。该方案提到，公司拟在2025年至2027年每年以现金方式分配的利润不少于公司当年实现的归属于本公司股东的净利润的65%。而此次，中国神华在营收、净利双降的背景下，仍提升分红比例，意味着公司对于投资者回报率的看重。

Wind数据显示，2007年A股上市以来，中国神华累计盈利7372.25亿元，累计派发现金红利4609.99亿元，平均分红率62.53%。

2025年度经营计划方面，中国神华披露，2025年公司商品煤计划产量3348亿吨，同比增长2.4%;煤炭销量4659亿吨，同比增长1.4%;发电量2271亿千瓦时，同比增长1.7%;营业收入3200亿元，同比下降5.4%。

(责任编辑：财经瞭望)